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「申搏娱乐场开户送」摩根士丹利华鑫基金:经济数据承压 静待情绪修复

2020-01-11 12:59:30 阅读量:958 作责:匿名

「申搏娱乐场开户送」摩根士丹利华鑫基金:经济数据承压 静待情绪修复

申搏娱乐场开户送,摩根士丹利华鑫基金视窗(2018年第37期)—— 经济数据承压、静待情绪修复

基金经理论市:经济数据承压、静待情绪修复

上周A股指数普跌,成交维持低迷,上证综指下跌0.76%,深成指下跌2.51%,创业板指下跌4.12%,大盘蓝筹股票相对跑赢中小市值股票。从中信行业分类看,涨幅较大的行业为石油石化、汽车、家电、电力设备,跌幅较大的行业为医药、建材、电子元器件、计算机。

上周公布了8月经济数据,整体亮点有限。其中固定资产投资累计同比增速5.3%,较上期下滑0.2个百分点,社会消费品零售总额同比增长9.0%,较上月回升0.2个百分点,总体看,8月份的经济数据未见太多市场增量信息,下行趋势内亮点有限。考虑到去年3季度末以来信用收缩的滞后影响逐步显性化,稳增长的效果尚未体现,此外,在美国不断加大对中国出口商品规模的背景下,4季度外需面临较大不确定性,未来2-3个季度,经济依然存在一定下行压力。

从中期视角看,当前市场估值、情绪均处于历史底部区域,但市场对未来经济增长、市场流动性仍面临较大不确定性,投资者情绪依旧低迷,重塑市场信心是一个漫长过程,相信随着经济增长趋势的明朗、改革制度的不断完善、中美贸易问题的深入,投资者所担忧的不确定性将大幅消除,届时风险偏好将迎来改善,市场也或将迎来反弹。

专栏:浅谈宠物经济的崛起

当下宠物经济一片火热,身边许多朋友成为“猫奴”、“狗奴”,并伴随“抖音”等短视频热潮,出现了“云养”的有趣现象。围绕宠物的生老病死,行业衍生出庞大产业链,商场超市中宠物食品、宠物用品琳琅满目,宠物医院遍地开花,甚至宠物殡葬、墓地等也逐渐兴起,宠物产业在中国正经历一个高速成长的时期。

宠物产业链在如美国这样的西方发达国家,已逐渐进入成熟阶段。根据美国宠物用品协会APPA的数据,美国家庭宠物渗透率达到65%以上,宠物产业年产值超700亿美金,过去二十年维持高速增长,目前维持4%左右的稳定增长。同时宠物产业具有抗周期属性,即使在08年经济危机下,行业产值也未有下滑。这不难理解,对于多数养宠人士,宠物作为重要的“家庭成员”,食物和医疗等必需支出相对刚性,不会为节约开支而随意更换主食品牌。从美国的成熟经验来看,在庞大的产业链中,宠物食品(包括主食和零食)、宠物医疗这两个环节占据最主要地位,宠物食品在消费占比中达到40%以上。

宠物数量快速增长与人口老龄化,单身人口增加、寿命延长等原因都有密切关系,在美国更多的是老年人及独居人口领养猫、狗等宠物作为陪伴,而国内的养宠热潮更多集中在“80”、“90”等年轻群体。年轻人口受教育程度提高,面对较快的生活和工作节奏,面临高房价的压力,生育意愿明显下降,猫狗等萌宠则成为其最好的陪伴。

国内的宠物产业链正处于高速发展阶段,宠物食品和宠物医疗成为现阶段最具增长潜力的部分。根据“宠物家”统计数据,相比美国较为成熟的渗透率,中国的家庭宠物拥有率只有约7%,与日本28%的渗透率也有较大差距。伴随着渗透率快速提升的是产业经济的高速增长,根据“宠物家”数据,2017年淘宝系猫狗用品消费增速超40%,远高于我国社零增速。养宠人士消费能力和受教育程度在提升,对单只宠物的平均消费也在快速增长,在相对成熟的市场宠物殡葬和墓地产业也非常发达,但在我国宠物食品和医疗仍是目前最受益的环节,根据《2016中国宠物行业产业及消费者行为调查报告》,2016年我国养宠用户月均消费额均值468元,其中宠物主粮的花费月均值301元,占到宠物支出的64%。

从投资的角度,宠物产业链将是一个未来几年欣欣向荣的风口。行业的崛起正带领一批企业逐渐壮大,一些优秀公司借助资本的东风快速抢占滩头,相信不久将来会有更多宠物产业链企业上市,而作为投资人,我们只需要精研行业,挑选最优秀的公司并伴随成长。

(本文作者:摩根士丹利华鑫基金研究管理部 沈菁)

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